一、本周行情及盤面回顧
倫鋁、滬鋁走勢
本周滬鋁主力1802弱勢震蕩，價15450價14905，收于15105元/噸，周跌120元/噸跌幅0.79%。量減少88.8萬手至86.1萬手，持倉量減47620手至26.1萬手。倫鋁本周回調，22902201，收于2205.5元/噸跌74.5元/噸或3.27%，量增加327手至55485手，持倉量增加22770手至72.5萬手
二、宏觀和基本面情況
（一）本周宏觀數據
（1）宏觀經濟數據公布
一、2017年，中鐵總持續加大鐵路建設特別是中西部鐵路建設力度，確保2017年鐵路固定資產投資8000億元以上、投產新線2100多公里等任務目標的完成。截止到2017年底，我國鐵路營業里程達到12.7萬公里，其中高速鐵路2.5萬公里，中西部地區（含東三省）鐵路營業里程達9.7萬公里。
二、中原地產研究中心統計數據顯示，2017年全國50大城市累計賣地金額多達3.57萬億，同比漲幅達34%。其中，有13個城市賣地金額上漲幅度超過。中原地產分析師張大偉認為，從全國主要城市賣地看，2017年刷新了歷史記錄，供應量明顯增加，特別是其中限價房與租賃房等土地供應增加，將對2018年房地產市場帶來明顯影響。
三、2017年12月財新中國制造業PMI為51.5，創四個月來新高，預期為50.6，前值為50.8。此前公布的12月官方制造業PMI為51.6，環比降0.2個百分點。
四、2018年要深化鐵路投融資、公司制等關鍵領域和關鍵環節改革，有效防控債務風險，要推動鐵路開放發展，以“一帶一路”為重點，促進鐵路全產業鏈、、組團式“走出去”。此前，中鐵總稱2018年全國鐵路固定資產投資安排7320億。2017年全國鐵路完成固定資產投資8010億元。
五、美國12月Markit制造業PMI終值55.1，創2015年3月以來新高，預期55，初值55；11月終值53.9。分項就業指數終值55.8，為2014年9月以來新高，初值55.7；11月終值54.7。
六、歐元區2017年12月制造業PMI終值60.6，創1997年6月有記錄以來新高，預期60.6，初值60.6；2017年11月終值60.1。其中制造業PMI產出分項指數終值為62.2，為2000年4月以來新高。
七、經濟參考報：綜合多方預測，由于食品價格上漲，即將公布的2017年12月居民消費價格指數（CPI）同比回升至1.9%-2%左右，2017年CPI全年漲幅為1.5%-1.6%左右的低位水平，2018年CPI漲幅會略有回升，至2%左右。專家表示，物價不是今年經濟運行的主要矛盾，也不會成為宏觀政策的主要關注點。
八、2017年12月汽車經銷商庫存預警指數為47.7%，環比下降2.1個百分點，庫存預警指數位于警戒線之下。
九、美國12月ISM制造業指數59.7，預期58.2，前值58.2。美國12月ISM制造業新訂單指數69.4，創2004年1月份以來新高，前值64。美國11月營建支出環比0.8%，預期0.5%，前值1.4%修正為0.9%。
IMF：預計今年全球通脹將反彈；發達經濟體產出缺口預計將在2018年轉為正值，若預期實現，這將是近十年來由負轉正，表明商品和服務需求增加，從而推升勞動力成本和商品價格，刺激通脹上升，不過預計全球不會再現去年的滯漲情況。
十、2017年全球乘用車和卡車銷量可能突破了9000萬輛，創歷史新高，再次顯示出在無人駕駛汽車和網約車服務日益獲得關注之際，傳統汽車需求依然強勁。亞洲購車者是汽車銷量增長的主要推動因素，中國市場銷量則占據了全球銷量的四分之一。
2017年12月財新中國服務業PMI為53.9，為2014年8月來新高，預期51.8，前值51.9。此前公布的官方服務業PMI為53.4，環比回落0.2個百分點。12月財新中國綜合PMI為53.0，前值51.6。
美國12月ADP就業人數增25萬，創2017年3月以來新高，預期增19萬，前值由增19萬修正為增18.5萬。強勁的圣誕節購物季表現使得零售商和配貨服務商加大雇傭力度。穆迪分析經濟學家MarkZandi稱，就業市場將進一步收緊，這令人擔憂其可能過熱。
美國12月Markit服務業PMI終值53.7，為5月以來新低，預期52.5，初值52.4；11月終值54.5。美國12月Markit綜合PMI終值54.1，初值53；11月終值54.5。
歐元區2017年12月服務業PMI終值56.6，為2011年4月以來新高，預期和初值均為56.5，2017年11月終值56.2；綜合PMI終值58.1，創2011年2月以來新高，預期和初值均為58，2017年11月終值為57.5。
二、期現價差分析
本周，上海有色網 A00 鋁錠現貨均價為 14,674.00 元/噸，較上一周的均價上漲 380.00元/噸，本周基差均值為-324.00 元/噸，比上一周上漲 29.00 元/噸，本周基差變動范圍-240~-395，基差有所走弱。
跨期價差方面，本周近月合約與主力合約價差有所擴大，均值為-112.00 元/噸，較上周擴大 2.00 元/噸。
（2）、期貨庫存
截至 1 月 5 日，上期所庫存小計 766,210.00 噸，較上一周增加 12,077.00 噸，其中期貨庫存 722,381.00 噸，較上一周增加 12,953.00 噸。國內庫存繼續創新高，利空鋁價，年初新增產能陸續投放，庫存或繼續維持增加態勢。外盤方面，截至 1 月 5 日，LME 鋁庫存為1,099,475.00 噸，周環比下跌 4,025.00 噸，繼續處于近 10 年來低位，其中注銷倉單249,750.00 噸，占庫存的 22.70%，周環比下降 0.41%，預計 LME 鋁庫存水平因境外需求向好而繼續降低。
三、下周行情展望
本周滬鋁盤面前期走弱，中后期開始盤整，重回15200一線。從基本面來看，滬鋁供需并沒有太大變化，社會鋁錠庫存小幅上漲。未來有關山東產能調控的政策有待進一步消息。盤面暫時以橫盤整理為主，建議前期多單平倉離場，暫宜觀望為主關注上方15700一線壓力。
